中國改性塑料行業特性

 （1）周期性

    改性塑料行業(ye) 的冷暖與(yu) 下遊行業(ye) 息息相關(guan) 。改性塑料產(chan) 品受下遊家電、汽車等行業(ye) 影響，其周期性基本與(yu) 宏觀經濟的波動一致並有一定滯後性。因此，行業(ye) 的景氣周期與(yu) 宏觀經濟運行周期有一定的相關(guan) 性。但是由於(yu) 改性塑料涉及應用領域眾(zhong) 多，產(chan) 品品類分散，總體(ti) 上受宏觀經濟運行周期波動影響，但波動幅度更小。從(cong) 產(chan) 品結構上看，低端產(chan) 品受經濟周期影響較大；中高端改性塑料的下遊產(chan) 品一般也對應著中高端消費品，對價(jia) 格的敏感性更低，所以可以在一定程度上抵禦經濟周期的波動。

    （2）區域性

    由於(yu) 改性塑料製品行業(ye) 與(yu) 下遊產(chan) 業(ye) 聯係密切，故在選擇廠址的時候偏向於(yu) 貼近客戶，這樣的地理位置布局有利於(yu) 降低運輸成本，提高產(chan) 品毛利率。故改性塑料行業(ye) 的區域性與(yu) 其下遊行業(ye) 是一致的，主要集中在長三角、環渤海和珠三角這些傳(chuan) 統的經濟發達地區。但是，隨著沿海地區勞動力成本的提高，塑料製品等下遊行業(ye) 有逐漸往中西部內(nei) 陸城市轉移的趨勢，改性塑料行業(ye) 產(chan) 能也逐步隨之發生轉移。

    （3）季節性

    改性塑料下遊行業(ye) 主要包括家電行業(ye) 、汽車行業(ye) 、電子電器行業(ye) 等，改性塑料行業(ye) 季節性也由下遊行業(ye) 的季節性決(jue) 定。一般情況，各下遊行業(ye) 在其旺季前會(hui) 提前備貨，使得改性塑料廠商的生產(chan) 旺季會(hui) 提前一到兩(liang) 個(ge) 月，總體(ti) 來看，下半年銷售量要比上半年更多。不過由於(yu) 改性塑料應用廣泛，各下遊產(chan) 業(ye) 的季節性並不完全相同，改性塑料生產(chan) 廠家可以利用這一特點，發展季節特性不同的產(chan) 品，來抵抗季節性波動，從(cong) 而達到生產(chan) 線的有效利用。

    上下遊產(chan) 業(ye) 鏈分析

    （1）上遊產(chan) 業(ye) 鏈分析

    大部分塑料由原油提煉而來，再經過加工改性成改性塑料。原油作為(wei) 改性塑料的間接原材料，其價(jia) 格走勢直接影響改性塑料的生產(chan) 成本。改性塑料主要應用於(yu) 消費領域，其下遊如家電、汽車等行業(ye) 需求穩定增長，且價(jia) 格傳(chuan) 導較慢，成本占比較低，價(jia) 格調整較為(wei) 滯後。故原油價(jia) 格下跌使得改性塑料價(jia) 差擴大，行業(ye) 毛利率短期有所提升。原油價(jia) 格與(yu) 改性塑料行業(ye) 指數基本呈反向關(guan) 係，原油價(jia) 格下降，改性塑料行業(ye) 景氣指數上升。2014 年下半年原油價(jia) 格持續下跌，石油石化產(chan) 品生產(chan) 成本下降，改性塑料行業(ye) 利潤水平逐漸提高。

    （2）下遊產(chan) 業(ye) 鏈分析

    由於(yu) 改性塑料具有降低塑料製品成本、提高企業(ye) 效益及具有獨特功能等方麵優(you) 勢，從(cong) 而被廣泛應用於(yu) 家用電器、汽車、電子電氣、電線電纜、建築建材、節能燈具、玩具、電動工具、道路材料等下遊行業(ye) 。下遊行業(ye) 對改性塑料行業(ye) 發展具有較大的牽引和驅動作用，改性塑料企業(ye) 往往是根據訂單確定產(chan) 量，因此下遊行業(ye) 的需求變化直接決(jue) 定改性塑料行業(ye) 的未來發展方向。隨著我國產(chan) 業(ye) 結構的不斷調整優(you) 化、消費升級和政策扶持，下遊行業(ye) 對改性塑料的需求不斷擴大。